鋼市金九落空 銀十能否“起死回生”？
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宏觀方面
9月6日，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉公布了新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃細(xì)節(jié)，新國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模不設(shè)上限。此后，歐美股市全線大漲，國(guó)內(nèi)亦不例外。其次，繼5日公布批復(fù)總投資規(guī)模逾7000億元的25個(gè)城軌規(guī)劃和項(xiàng)目后，發(fā)改委6日再次公布批復(fù)13個(gè)公路建設(shè)項(xiàng)目、10個(gè)市政類項(xiàng)目和7個(gè)港口、航道項(xiàng)目。保守估計(jì)，發(fā)改委在兩天內(nèi)集中公布批復(fù)的這些項(xiàng)目總投資規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元。那么，后者更像是對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的冷杜添熱柴。再次，14日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力推出市場(chǎng)期待已久的QE3，0-0.25%的超低利率的維持期限將延長(zhǎng)到2015年中，將從15日開始推出進(jìn)一步量化寬松政策(QE3)，每月采購(gòu)400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，期限依然不設(shè)上限。僅僅靠消息面來(lái)支撐市場(chǎng)拉漲行為，終究難以持久。不過(guò)經(jīng)過(guò)本輪市場(chǎng)的“折騰”，繼續(xù)如前期持續(xù)陰跌的趨勢(shì)將被終止，市場(chǎng)心理多少會(huì)被提振，底部?jī)r(jià)格或許已經(jīng)形成，后期國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將會(huì)在一個(gè)區(qū)間內(nèi)震蕩而行。
原材料支撐再度趨弱
上周主要原材料鐵礦石、焦煤、廢鋼價(jià)格周環(huán)比略有上漲。而截至上周末鐵礦石價(jià)格(61.5%澳礦，到岸價(jià))為108美元/噸，與本輪反彈高點(diǎn)112.5美元/噸相比已經(jīng)略有回落。噸鋼盈利周環(huán)比略有改善，目前我們測(cè)算的熱軋卷/螺紋鋼/冷軋噸鋼毛利(考慮6周原材料庫(kù)存)分別為-172/115/-268元/噸。受美國(guó)量化寬松政策刺激，下游鋼材和外礦市場(chǎng)大幅拉漲，礦商整體心態(tài)向好，市場(chǎng)拉漲氛圍濃厚。鋼廠方面：整體庫(kù)存低位，多以消耗外礦為主。近期外礦漲幅明顯，漲后略高于國(guó)內(nèi)礦價(jià)格，部分鋼廠有計(jì)劃小量采購(gòu)國(guó)內(nèi)礦，但低價(jià)上貨難。成交方面：市場(chǎng)漲后商家多數(shù)限量出貨，市場(chǎng)詢盤積極，成交情況尚可，且成交價(jià)格不斷攀高。唐山地區(qū)成交情況從上周開始就出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)真正好轉(zhuǎn)從本周開始，隨著大礦上調(diào)出廠價(jià)，詢盤、成交異常活躍。加之期貨礦山招標(biāo)、以及交易平臺(tái)連續(xù)爆出成交，市場(chǎng)一片繁榮上漲景象。綜合來(lái)看，本周港口到貨量開始增多，且多數(shù)為低價(jià)貨源，一旦下游失去支撐，價(jià)格回調(diào)亦將迅速。現(xiàn)在下游市場(chǎng)已初見跌勢(shì)，雖然近期受市場(chǎng)反彈影響，部分精選廠有開工計(jì)劃，但由于前期礦山開工少，粗粉資源難尋，所以國(guó)內(nèi)精粉反彈空間也有限。
目前鐵市的痛苦，是此前多年矛盾積累而必須付出的代價(jià)。就短期而言，鐵市資金壓力在逐漸加大，下游需求遲遲未見放量，連產(chǎn)業(yè)鏈中最為強(qiáng)勢(shì)的鐵礦石市場(chǎng)也已經(jīng)雄風(fēng)不再，這些都難以支撐鐵價(jià)逆市上行。總體來(lái)看，鋼鐵行業(yè)十月份依舊艱難，至于何時(shí)回暖在于鐵廠對(duì)于產(chǎn)量的控制以及需求的實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)程度。該信息來(lái)源：海鑫信息
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