鐵礦石期貨納入準備有望打破價格壟斷
昨日(12月5日)，記者獲悉，上海期貨交易所總經(jīng)理楊邁軍在“第七屆中國(深圳)國際期貨大會”期間透露，上海期貨交易所將為鐵礦石類期貨的推出作積極準備。
受多種因素影響，進口鐵礦石價格在一個多月的時間內(nèi)，從每噸180美元跌落到最近的140美元左右。而原油、鐵礦石等作為重要的戰(zhàn)略性資源商品，目前在我國還未有相應(yīng)的期貨品種。
分析人士普遍認為，可以通過“鐵礦石期貨”這一金融工具來布防和對沖國內(nèi)鋼廠、貿(mào)易商的風(fēng)險，鐵礦石期貨的推出將為鋼鐵上下游企業(yè)提供一個套期保值的好機會。
鋼價曲線左右礦價漲跌
一直以來，中國在面臨原油、鐵礦石等重要的戰(zhàn)略性國際大宗商品上，幾乎沒有發(fā)言權(quán)，只能被動應(yīng)對國際商品價格的劇烈波動。
“下一步，上期所將繼續(xù)推動多類別期貨品種的創(chuàng)新。鋼材期貨運行平穩(wěn)，功能初步發(fā)揮，在此基礎(chǔ)上，上期所認真研究，為鐵礦石類期貨的推出作積極準備。”楊邁軍說。
記者注意到，在當前鐵礦石漲跌和國內(nèi)鋼市漲跌曲線基本吻合的市場前提下，剛剛過去的10月、11月對礦商而言，可以說是損失慘重，下游需求的低迷導(dǎo)致礦價、鋼價齊跌。進入12月，鐵礦石價格暫時止跌。據(jù)12月5日最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，昨日國內(nèi)原料市場漲跌互現(xiàn)，進口礦現(xiàn)貨價格小幅上漲，63.5/63%印礦指數(shù)漲至146美元。
有分析師向記者表示，鐵礦石市場在11月份先漲后跌的曲線，仍然跟國內(nèi)鋼市漲跌曲線吻合，只是較鋼市曲線滯后幾天而已。他指出，這一方面是與前段時間澳礦資源到港相對集中、同品位澳礦價格明顯低于印礦，以及“兩拓”暫停招標有關(guān);另一方面也與商家以及鋼廠采購人員“買漲不買跌”的心理有關(guān)。雖然礦價變暖，但港口成交并不理想，因為鋼廠對購買爐料仍是隨采隨用，并沒有大量的采購計劃。買方與賣方仍處于僵持博弈階段。
“在鐵礦石短期合約以及國內(nèi)外鋼市疲軟面前，鋼價成為左右礦價漲跌曲線的主力，特別是中國的鋼市，在相當大的程度上影響著全球鐵礦石貿(mào)易市場。但值得注意的是，目前中國鋼市只影響了鐵礦石價格在120~200美元區(qū)間的漲漲跌跌，鐵礦石底部仍在高位，需要回歸至合理底部。”他指出，“由于中國的城市化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還沒有完成，中國對鋼材的高位需求還會維持很長一段時間，從而對鐵礦石價格形成支撐。”
市場需要對沖機制
“在目前的賣方市場，國內(nèi)鋼廠貿(mào)易商處于不利地位，更加需要對沖機制。最后，就是一個定價權(quán)的問題，鐵礦石指數(shù)化及定價短期化趨勢沒辦法抵擋，只能通過金融市場布防。”五礦期貨上海營業(yè)部鋼材研究員王蔚對記者稱。
對于上海期貨交易所積極準備的鐵礦石類期貨，王蔚指出，“剛推出的鐵礦石期貨交易在細節(jié)方面比較難確定，因為期貨合約是標準化合約，跟掉期交易不同，沒有靈活性，標的物以及交割細則方面處理起來有難度，跟焦炭一樣，處理不好就導(dǎo)致參與者缺乏。該期貨的弊端或許就在于處理如何與現(xiàn)貨對接的問題。”
王蔚進一步分析，中國的鐵礦石交易量每年超過10億噸，對外依存度巨大，天生具有吸引資金的潛質(zhì)，使金融化具有交易基礎(chǔ)。其次，今年大起大落的行情，更加凸顯風(fēng)險控制的必要，從新加坡鐵礦石掉期交易來看，今年成交量呈現(xiàn)巨幅放大。
上述分析師也表示，“當年鋼材期貨上市的時候，大家都有著深深的抵觸心理;以現(xiàn)在情況來看，運行得也很好，特別是企業(yè)在進行套期保值上。”
我國是全世界鐵礦石最大的買家，這些年，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)在鐵礦石談判中一直受制于三大礦企，沒有話語權(quán)，鐵礦石價格的瘋漲讓鋼鐵企業(yè)吃盡苦頭。
分析人士普遍認為，長協(xié)價都是博弈過程，其實很多時候都是單方面意愿，價格完全被三大礦山操縱。多了鐵礦石期貨的參與，完全價格壟斷的局面就有可能被打破，因此，該期貨的推出是必然的。
要想確立鐵礦石價格新機制，就要明確訂貨價格標準是參照期貨、鐵礦石指數(shù)還是現(xiàn)貨的某段時間的均價。相較之若干年前國內(nèi)一直反對指數(shù)定價、反對鐵礦石電子交易，現(xiàn)在中鋼協(xié)已推出了鐵礦石指數(shù)，新加坡交易所也推出了鐵礦石期貨，“我覺得現(xiàn)在推出鐵礦石期貨條件成熟了。此時推鐵礦石期貨，會進一步與國際市場爭奪鐵礦石的定價權(quán)，形成影響力。但弊端在于，價格更加透明之后，有可能增加投機炒作的風(fēng)險——期貨具有助漲殺跌的功能。”
“一旦(鐵礦石)期貨真推出來了，市場上參與的(主體)肯定很多。保證金一般都是放大的杠桿效應(yīng)，相較于鋼材期貨，鐵礦石價格還較低，通過鐵礦石期貨可以為企業(yè)提供控制風(fēng)險的途徑，有效地套期保值來鎖定成本和收益，對沖風(fēng)險”。有分析師稱。來源：每日經(jīng)濟新聞
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