高庫存下動力煤為何能漲？
最近半個月，雖然政府一直強(qiáng)調(diào)希望動力煤價格能夠控制在綠色區(qū)間，但環(huán)渤海港口動力煤價格還在持續(xù)上漲，而且還是在港口和電廠均為高庫存下的上漲。
據(jù)今日智庫了解，目前環(huán)渤海港口5500大卡動力煤價格已經(jīng)超過620元/噸，比綠色區(qū)間頂部高出50元/噸，比綠色區(qū)間底部高出120元/噸。在過去的一周現(xiàn)貨漲了差不多20元/噸，期貨更是從低位到高位拉漲了近40元/噸。現(xiàn)階段，環(huán)渤海港口場存接近2000萬噸，江內(nèi)庫存接近1200萬噸，沿海六大火電庫存超過1300萬噸，都是歷史同期的高位值，但目前高庫存對煤價的抑制作用并未得到體現(xiàn)。
而更值得讓人深思的是，在上周一還傳出國家發(fā)改委針對高煤價會采取調(diào)控措施，包括增產(chǎn)、加強(qiáng)調(diào)運(yùn)及對終端電廠采購進(jìn)口煤給予傾斜政策。消息一出，無論對期貨還是對現(xiàn)貨市場，都起到了一定的作用，期貨更是出現(xiàn)大跌。但經(jīng)過兩天觀望，發(fā)現(xiàn)并未見到立馬見效的措施后，現(xiàn)貨該漲繼續(xù)漲，期貨更是瘋狂拉漲，今年7月份的動力煤合約價格已經(jīng)超過了640元/噸。
為什么會這樣?今日智庫認(rèn)為，關(guān)鍵是市場參與方都認(rèn)為未來需求還會增長，貿(mào)易商認(rèn)為會增長所以才囤煤，用戶害怕會增長所以保持高位調(diào)入，現(xiàn)貨商認(rèn)為會增長所以非高價不賣。而在國內(nèi)產(chǎn)能釋放不及預(yù)期和收緊進(jìn)口煤后，需求增長對動力煤價格上漲拉動更為明顯。
客觀地看，目前從港口到電廠的庫存滿足下游用戶現(xiàn)階段的需求不存在問題，但能否滿足迎峰度夏的需求還存在未知，這段時間煤價上漲主要是需求驅(qū)動和預(yù)期驅(qū)動共同作用的結(jié)果，其中預(yù)期起的作用更大。
來源：豐礦煤炭物流
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